歲末年初,，嗶哩嗶哩(下稱：B站)選擇用一場跨年晚會來告別成立的第十年個年頭。從《魔獸世界》的開場舞表演,，到《哈利·波特》交響樂,，再到退伍軍人合唱團(tuán)集體演繹的《亮劍》主題曲《中國軍魂》，這場沒有完全依靠流量明星助陣的自制晚會,，刷屏了年輕人的朋友圈,。

　　數(shù)據(jù)顯示，B站的跨年晚會直播同時在線觀看8000萬,，截至目前總播放量超過4300萬次,。“欠B站一個會員”“去B站補(bǔ)課”等說法在微博,、微信等社交平臺上發(fā)酵,。B站股價甚至因?yàn)檫@場演唱會迎來三連漲。

　　雖然成立十年的B站仿佛一夜間迎來爆發(fā)期,，但一場晚會并不能掩蓋B站所面臨的內(nèi),、外部挑戰(zhàn)?！癇站的賽道沒有任何問題,，生態(tài)也是健康的，但戰(zhàn)略并不清晰,，管理體系,、運(yùn)營能力、算法能力與頭部互聯(lián)網(wǎng)公司都差幾個身位,，員工也非常佛系,、朝九晚五，我雖然是B站的日活用戶,，但股票不推薦”,，一位二級市場互聯(lián)網(wǎng)分析師告訴新京報記者。

　　“分管直播的領(lǐng)導(dǎo)好像不懂直播,，8億元買的S賽版權(quán)做不好就是‘燙手山芋’,，過分依賴游戲發(fā)行，而適合B站發(fā)行的游戲又相對有限,，比如《重裝戰(zhàn)姬》內(nèi)部預(yù)計(jì)流水過億,，實(shí)際只有兩三千萬”，另一位券商分析師告訴記者,。此前,，新京報曾獨(dú)家獲悉,，B站以8億元價格拍得英雄聯(lián)盟(LOL)全球總決賽(S賽)中國地區(qū)三年獨(dú)家直播版權(quán)，其他參與競拍的企業(yè)還有快手,、斗魚,、虎牙等。

　　除了內(nèi)部在管理體系,、運(yùn)營和算法上需要補(bǔ)課外,，B站還面臨二次元彈幕網(wǎng)站Acfun(下稱：A站)復(fù)活的壓力。A站在被快手收購后,，不但換了核心高管,、技術(shù)團(tuán)隊(duì)，還得到和快手打通賬號體系的導(dǎo)流,，同時底層技術(shù)構(gòu)架也得到優(yōu)化,，其在上個月初發(fā)布的“聚集年輕人的硬核二次元文娛社區(qū)”的定位，大有與B站剛正面的意味,。那么,，在B站不斷破壁出圈，A站得到快手加持后,，二次元社區(qū)到底還是不是一門好生意,？

　　A站和B站：古早時代的兩個“小破站”

　　2009年6月26日，一位網(wǎng)名叫9bishi的“準(zhǔn)90后”在電腦前按下了發(fā)布按鈕,，B站的雛形mikufans正式上線,，半年后mikufans更名為B站。9bishi是B站創(chuàng)始人徐逸,，他創(chuàng)建mikufans個人站點(diǎn)是由于對二次元內(nèi)容的喜愛,，也因?yàn)楫?dāng)時二次元用戶的聚集地A站不穩(wěn)定，偶爾會宕機(jī),，徐逸曾戲稱B站是A站的備份,。

　　A站恢復(fù)穩(wěn)定的2010年，卻被創(chuàng)始人Xilin以400萬左右的價格出售,。這次交易的實(shí)際買家是原杭州邊鋒武漢分公司的總經(jīng)理陳少杰,，他在孵化A站“生放送”直播的基礎(chǔ)上，創(chuàng)立了游戲直播平臺斗魚,，并獨(dú)立運(yùn)營?！癆站是抱養(yǎng)的,，孵化了斗魚這個親兒子”，一位在斗魚工作多年的老員工評價稱,。而在另一位A站前高管看來,，A站當(dāng)年就是一個爛攤子,，根本養(yǎng)不活。

　　同樣在2010年,，徐逸辭職投入B站工作,，也是在這一年，現(xiàn)在的B站CEO陳睿成為B站的用戶,，每天上B站成為他工作之余的快樂時光,，他當(dāng)時任職的公司是金山軟件。到了2012年,，B站的各項(xiàng)數(shù)據(jù)已經(jīng)超過A站,，其中B站的PV(頁面瀏覽量)是60萬，A站只有30萬,。

　　雖然同是二次元社區(qū),，但A站和B站的發(fā)展卻迥然不同。內(nèi)容上,，A站更加垂直和聚焦,，一直采用UGC模式；B站則在開放注冊后,，從單純聚焦二次元領(lǐng)域,，逐漸發(fā)展成Z世代(1995-2009年出生的人)社區(qū)，同時除了UGC內(nèi)容外,，B站也引入正版番劇(日本連載動畫劇),，涉足自制。商業(yè)化方面,，A站雖然率先發(fā)力直播,，并孵化了斗魚直播的前身“生放送”，但缺少其他商業(yè)化變現(xiàn)途徑,；B站雖然早年立下不做貼片廣告的誓言,，但后期嘗試了效果廣告、大會員,、直播和游戲分發(fā)等多種商業(yè)模式,。

　　另一個差別在于，B站的高管團(tuán)隊(duì)相對穩(wěn)定,，管理思路比較一致,。而A站則經(jīng)歷了多次“賣身”，從早期的陳少杰,，到奧飛動漫董事長蔡冬青,、晶合思動的創(chuàng)始人楊鑫淼，再到引入阿里系投資,，最后于去年被快手全資收購,，這期間A站的主要管理人員幾經(jīng)更迭,，對A站的管理理念也多次變化。

　　上述原因間接決定了兩家公司的經(jīng)營業(yè)績,。A站被中文在線(300364,股吧)投資時披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示,，其2015年的營業(yè)收入約為364萬元，凈虧損1.13億元,，其2016年前9個月營業(yè)收入約為71萬元,，凈虧損1.46億元；資產(chǎn)總額約3626萬元的A站,，總負(fù)債高達(dá)1.48億元,。B站的招股書則顯示，2015年,、2016年,、2017年其凈營收分別為1.31億元、5.23億元,、24.68億元,，2016年、2017年的凈營收增幅為75%,、372%,。

　　一位二次元領(lǐng)域資深從業(yè)者告訴新京報記者，A站一直比較講“情懷”,，“堅(jiān)持不向用戶收費(fèi)”,，商業(yè)化運(yùn)營十分有限。而B站則在移動游戲,、廣告,、直播和增值服務(wù)等領(lǐng)域多點(diǎn)開花?！艾F(xiàn)階段二次元領(lǐng)域動畫,、漫畫更加利于吸引用戶，但變現(xiàn)能力有限,，通常以游戲,、直播業(yè)務(wù)完成收割，但A站空有前者的黏性,，沒有后續(xù)的收割,。”

　　A站復(fù)活：能否補(bǔ)上失去的十年,？

　　2018年6月5日,，快手和A站方面均向新京報記者確認(rèn)，快手已經(jīng)完成了對A站的全資收購,。根據(jù)A站股東中文在線當(dāng)時的公告,，其以1.4億元的交易對價向快手出售A站13.51%的股權(quán)，由此推算,，A站當(dāng)時的估值約10.36億元,。

　　收購消息發(fā)出，微博熱搜沸騰,，“蘿莉和大叔的聯(lián)姻”成為這一收購的代名詞,，那么快手到底是不是可以托付終身的良人？一位接近A站的人士告訴新京報記者,，快手在收購前就很有誠意,，不但給A站借了“過橋貸款”支付帶寬費(fèi)用和員工薪資，更用了一年時間在組織結(jié)構(gòu),、底層技術(shù)上對A站進(jìn)行重構(gòu),，“試問有哪個企業(yè)收購來資產(chǎn)后，可以一年不要KPI,，只補(bǔ)課,？”

　　收購整整一年后，2019年6月18日,，快手任命文旻為A站負(fù)責(zé)人,，隨后又給了文旻快手二次元負(fù)責(zé)人的職務(wù)，潛藏打通A站和快手二次元垂類的寓意,。文旻曾任職網(wǎng)易文學(xué)漫畫事業(yè)部副總經(jīng)理,、網(wǎng)易LOFTER部門總經(jīng)理、網(wǎng)易戰(zhàn)略研究用戶研究總監(jiān),。

　　前述A站早年高管表示,，從目前的結(jié)果看來，A站的大部分核心管理團(tuán)隊(duì),、職能團(tuán)隊(duì)已經(jīng)換成文旻在網(wǎng)易動漫的團(tuán)隊(duì),，而大部分技術(shù)、產(chǎn)品等人員則采用快手原生團(tuán)隊(duì),，而運(yùn)營團(tuán)隊(duì)則部分保留A站原生團(tuán)隊(duì),，原因是二次元內(nèi)容運(yùn)營有一定的門檻。

　　任職半年來,，文旻重點(diǎn)工作是UP主(上傳視頻的內(nèi)容生產(chǎn)者)生態(tài)的建設(shè),，以及為了維護(hù)UP主生態(tài)而開啟的商業(yè)化、直播等業(yè)務(wù),，同時在暑期引進(jìn)了一些番劇,。2019年12月，A站發(fā)布了新的品牌定位,，并計(jì)劃在2020年扶持20位百萬粉絲級別的UP主,。

　　文旻上任后,，A站曾經(jīng)兩次發(fā)布運(yùn)營數(shù)據(jù)。2019年7月,，A站視頻類UP主數(shù)量環(huán)比增長45%,，日彈幕總數(shù)環(huán)比增長55%，A站的打賞行為總數(shù)環(huán)比增長88%,，UP主粉絲數(shù)環(huán)比增長128%,；2019年10月的累計(jì)UP主數(shù)量相較于2019年5月增長了45%，累計(jì)稿件數(shù)量增長32%,，播放次數(shù)增長88%,，播放時長增長43%。

　　需要注意的是,，A站公布的數(shù)據(jù)全部是增長率,，而非具體的數(shù)值。上述接近A站人士稱,，快手對A站暑期計(jì)劃事實(shí)上是有考核的,，沒有發(fā)布具體數(shù)據(jù)，是因?yàn)闆]有達(dá)到預(yù)期,?！翱焓纸M織構(gòu)架上，文旻也并未得到VP(副總經(jīng)理)職位,，在快手AcFun的管理者一欄中也并未列出任何人,。”該接近A站人士稱,。在去年12月文旻接受采訪時,，也沒有直接回應(yīng)快手對A站的KPI要求到底是怎樣的。

　　在采訪中,，文旻稱,，A站已經(jīng)在進(jìn)行一些商業(yè)化運(yùn)作，目的是給UP主賺錢的想象空間,，比如快手的信息流廣告,、電商和直播，還有會員付費(fèi)等視頻網(wǎng)站通用的營收模式,。但橫向來看,，即使是發(fā)展了十年的B站也未實(shí)現(xiàn)盈利。

　　不難看出,，A站對于快手的營收意義十分有限,，甚至是需要長期補(bǔ)貼的。但A站可以幫助快手抓住黏性較強(qiáng)的二次元圈層，這是快手用戶中相對稀缺的,，也有助于快手了解更年輕群體的圈層畫像,。“A站針對的是相對硬核的二次元用戶,，快手二次元則是針對泛二次元用戶”,，文旻說。

　　除此之外,，快手收購A站也意味著對長視頻的布局。未來A站會投資長視頻內(nèi)容,，也會進(jìn)行聯(lián)合自制,，這將幫助快手切入長視頻領(lǐng)域，多了一個與頭條系競爭的砝碼,。

　　B站出圈：發(fā)展迅速,，仍有隱疾

　　除了跨年晚會外，B站近期最受關(guān)注的還有其以8億元拍得S賽中國地區(qū)三年獨(dú)家直播版權(quán),。據(jù)了解,，此次S賽版權(quán)的起拍價格是4億元，快手的目標(biāo)價位是5億元,，而斗魚,、虎牙則和企鵝電競形成聯(lián)合體，共同出價6億元,。不少圈內(nèi)人認(rèn)為,，賽事用戶打賞、轉(zhuǎn)化情況不高,，可能是幾大直播平臺并未再加碼的原因,。

　　B站的營收主要來自四大板塊：移動游戲、直播和增值服務(wù),、廣告和電商,、其他，最近一季度(2019年三季度),，分別為9.33億元,、4.53億元、2.47億元,、2.26億元,，直播位列第二。

　　陳睿稱,，雖然一直沒有公布直播數(shù)據(jù),，直播的業(yè)務(wù)一直保持著100%左右的增長。“B站沒有在外面去挖特別大的主播,，也沒有花太多的經(jīng)費(fèi)在直接的競爭上,，但我們的直播業(yè)務(wù)仍然是非常健康地在發(fā)展?！标愵Ｕf,。

　　但B站的直播業(yè)務(wù)是否真如陳睿說的那么健康？多位受訪人士向新京報記者介紹,，B站的直播業(yè)務(wù)在付費(fèi)率,、產(chǎn)品邏輯、運(yùn)營配合上存在不足,。

　　一個典型的例子是,，在推出訂閱流功能時，最早著手開發(fā)的并不是核心的視頻業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì),，而是直播業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì),。最直接原因在于負(fù)責(zé)產(chǎn)品的VP不夠強(qiáng)勢，而負(fù)責(zé)直播的人是個急性子的“猛將”,，直接向陳睿申請開辟新業(yè)務(wù),。

　　“B站直播的分類邏輯并不清晰，比如PC頁面,，用戶很難找到自己想看的內(nèi)容,，這種產(chǎn)品設(shè)計(jì)對有明確目的和游離用戶都吸引不足”，一位直播行業(yè)資深從業(yè)者稱,。而一位從事游戲賽事運(yùn)營的人士則說道,，“全部超5000位員工，分工重合嚴(yán)重,，‘搶活甩鍋’技術(shù)一流”,，在B站拿下S賽獨(dú)家直播權(quán)時，甚至有B站員工直言,，“花大價錢買來的,，做好做不好都是鍋?！?/p>

　　對于這些問題,，陳睿也在采取措施，2018年B站開始強(qiáng)化末位淘汰機(jī)制,。

　　讓B站開始押注直播的原因,，是用戶增長的壓力，也來自對營收過度依賴直播的擔(dān)憂,。

　　B站一度被看作是一家披著視頻網(wǎng)站外衣的游戲公司,。很長一段時間內(nèi),，游戲收入占B站總收入高達(dá)80%以上，并且極度依賴單一游戲《命運(yùn)-冠位指定》(Fate/GrandOrder),。這款已經(jīng)上線三周年的游戲,，依然在支撐著B站的營收。

　　“(B站)過分依賴游戲發(fā)行,，而適合B站發(fā)行的游戲又相對有限,，比如《重裝戰(zhàn)姬》內(nèi)部預(yù)計(jì)流水過億，實(shí)際只有兩三千萬”,，一位券商分析師告訴記者,。

　　陳睿則在三季報后的分析師會議上稱，目前B站有30款游戲儲備,，其中8款拿到版號,。由于游戲市場的整體增速強(qiáng)勁，以及市場對年輕人游戲供給的不足,，陳睿稱在未來兩到三年內(nèi)，對B站的游戲業(yè)務(wù)持樂觀態(tài)度,。

　　另一個不能忽視的事實(shí)則是,，B站依然沒有實(shí)現(xiàn)盈利。2019年三季度,，B站總營收達(dá)18.59億元,，同比增長72%；凈虧損4.07億元,，同比擴(kuò)大66%,。財(cái)報發(fā)布后次日，B站股價盤中一度下跌7.33%至15.18美元每美國存托憑證,，收盤時回升至15.73美元每美國存托憑證,。

　　作為一個最初以二次元為核心調(diào)性的社區(qū)，B站也面臨從小圈層向大眾的過渡,。

　　2012年10月1日,，B站開放注冊，試圖從二次元圈層向更廣泛的人群拓展,，但其采用了“考試”的方式來“過濾”掉與社區(qū)調(diào)性不太一致的用戶,。 2013年5月開始，B站用戶要發(fā)彈幕或評論,，首先要經(jīng)過100道題考試,，成為正式會員。到2019年第一季度,，共有4930萬人成為B站的會員,，這部分人群在第十二個月的留存率達(dá)80%,。

　　與此同時，B站的內(nèi)容也呈現(xiàn)多元化,，但也有部分老用戶質(zhì)疑B站“去二次元化”,。一位接近B站高管人士稱，B站現(xiàn)在主攻生活區(qū),，生活區(qū)在整體收入中占比較高,，但成本不高；動漫還要版權(quán)費(fèi),，收入也不過是大會員,。