在上周末多個利好消息的帶動下,，2月25日，A股市場強烈的做多情緒被激發(fā),，兩市遭遇暴力拉升,，滬指跳空放量大漲5.6%，一舉站上2900點，與此同時，深成指和創(chuàng)業(yè)板指的漲幅均超5.5%，兩市成交額更是一舉突破萬億元,，創(chuàng)下2016年以來新高，也是繼2015年以來首次達到萬億大關,。數據顯示,，自1月4日低點反彈至今，滬指漲幅已超20%,。那么,，大盤是否已經見底？后市是否有望開啟新一輪攻勢,？
滬深兩市成交量突破萬億
25日,，兩市暴力拉升，四大股指紛紛漲超5%,，牛市呼聲漸高,，場外資金跑步入場。從盤面來看,，金融板塊強勢領漲,，期貨、互聯網保險,、國產軟件,、計算機應用、稀土永磁,、華為概念,、有色、人工智能等板塊漲幅居前,，豬肉、養(yǎng)雞,、ST等板塊漲幅較窄,，也均超1%。
截至收盤,，兩市超250只個股漲停,，其中，金融股獲資金熱烈追捧,，大金融板塊掀漲停潮,，42只券商股悉數封板,，保險板塊大漲9%，寶德股份,、越秀金控,、中國人壽、新華保險等紛紛漲停,；銀行板塊漲超7%,，紫金銀行、無錫銀行,、常熟銀行,、長沙銀行、青島銀行漲停,，中國平安,、中信證券成交額均破百億。另外,，受周日晚間華為發(fā)布5G可折疊屏手機消息刺激,，華為、柔性屏和5G概念股集體走強,，京東方A漲停,，成交額破百億，東方通信收獲10個漲停板,。截至收盤,，滬指報2961.28點，漲幅5.60%,，成交量4659.91億元,；深成指報9134.58點，漲幅5.59%,，成交量5745.89億元,；創(chuàng)業(yè)板指報1536.37點，漲幅5.5%,；上證50指數2787.70點,，漲幅6.28%。
在A股市場的帶動下,，山西板塊暴漲4.86%,，37只晉股同樣全線飄紅。截至收盤,，當代東方和山西證券漲停,，五礦稀土、晉西車軸,、振東制藥,、美錦能源漲幅居前,，均超7%，ST山水和*ST南風漲幅較小,，分別為1.97%和1.82%,。
25日14時48分，當日A股市場交易量達到10000億元,，這一交易量在收盤時達到10406億元,，而周一成交量突破萬億，也超出了不少機構的預期,。數據顯示,，在A股歷史上，共有118個交易日成交額突破萬億,。其中,，第一次是在2014年12月5日，當時的上證指數剛踏上2900點不久,，從2014年12月5日到2015年6月12日(上證指數突破5178.19點)之間,，A股共有61次成交額突破萬億。而此后的熊市,，也有56次突破萬億,。
而在本周一之前，A股最后一次成交額突破萬億是2015年11月27日,，當日上證指數大跌5.48%,。據Wind統計，從A股成交額突破萬億當天的上證指數看,，除了2014年12月9日以外,，均在2900點以上。另外,，A股歷史上,，單日成交金額最高交易日為2015年5月28日，當日成交金額高達23576億元,，而突破2萬億元的成交天數也有5天,，均發(fā)生在2015年的5月底到6月初。
券商股大漲或非“牛市”信號
券商股通常會被認為是A股市場人氣的晴雨表,，對A股具有明顯的風向標作用,。近日，券商股大幅上漲,，尤其是在本周一全部封板，讓投資者對“牛市”的期待不斷加大,。不過,，在業(yè)內人士看來,，此次券商股大幅上漲，主要來源于一則減稅降費的傳聞,，2月21日晚間,，一份落款中國證券業(yè)協會的《關于就資本市場減稅降費措施征集意見的通知》在社交媒體廣為流傳，文件中就資本市場減稅降費措施向各證券公司征集意見,。對于減什么稅,、降誰的費，市場中各類解讀頻出,，有聲音認為這是A股市場減稅降費的前奏,，更有甚者想到了印花稅。盡管監(jiān)管機構通過媒體進行了辟謠,，指出該征求意見旨在征集會員在經營活動中減稅降費意見和建議,，但對于券商板塊的政策利好預期起到了助推作用。
而從政策面來看,，券商板塊近期的確利好不斷,，一方面，科創(chuàng)板相關的實施細則都已經向社會公眾征集意見結束,，預計3月初兩會前后正式版本就會公布,。隨著后續(xù)正式文件和各類配套措施相繼推出，將有望給券商板塊業(yè)績帶來持續(xù)催化,。另一方面,，2月初，證監(jiān)會發(fā)布了《證券公司交易信息系統外部接入管理暫行規(guī)定》,，向社會公開征求意見,，一旦券商股票交易接口放開，或將給券商引來更多活躍客戶,，創(chuàng)造可觀的傭金收入,。此外，隨著市場逐步修復,，經紀業(yè)務逐漸回暖,，券商營業(yè)部開戶數等核心指標回升。
在私募基金星石投資相關人士認為,，僅僅通過券商股的短期大幅上漲就判斷牛市來臨,，未免有失偏頗。從2000年開始計算單日券商指數的漲跌幅,，券商指數單日漲幅超5%只有41%左右是發(fā)生在牛市期間,。不過，上述星石投資人士也認為,，目前宏觀政策,、外圍環(huán)境以及市場的走向正在逐步證實,，壓制A股的多重因素將在年內全面反轉，為新一輪復興牛醞釀創(chuàng)造條件,。首先,，逆周期政策持續(xù)推出，國內經濟有望在政策支持和低基數效應下逐步見底,；其次,，“去杠桿”取得階段性成果，今年將以“穩(wěn)杠桿”為主,；另外,，減稅降費、定向寬信用等政策相繼推出,，力圖解決民營企業(yè)融資難,、融資貴的問題，緩解國進民退的擔憂,，民營企業(yè)信心進一步提振,，去年民企上市公司的股權質押風險正在得到逐步緩解；此外,，中美貿易談判政策朝著向好的方向發(fā)展,，3月份達成協議的概率較大，壓制2018年市場的中美貿易摩擦有望得到緩解,，與此同時,，以美聯儲為代表的全球各大央行議息會議聲明有轉鴿傾向，國內貨幣政策的外部壓力減弱,，人民幣的貶值壓力弱化甚至逐步轉向升值預期,。整體而言，A股市場已進入較好的投資時機,，繼續(xù)看好市場中長期投資機會,。
優(yōu)先關注低估值藍籌股及成長性龍頭
對于未來走勢，各方觀點存在一些分歧,。
海通證券相關人士認為,，預期3月份市場依舊會保持做多氛圍。首先,，目前出現2014年底2015年上半年井噴式行情的可能性低,，價值股低估低配優(yōu)勢不明顯，成長股泡沫化的業(yè)績背景未出現,，宏微觀流動性沒當時充裕,。其次，2019年類似2005年，是熊末牛初的轉換年,。市場底是否已出現要看未來一段時間基本面領先指標能否企穩(wěn),，如企穩(wěn)，搶跑成功,，否則仍可能折返回去。另外,，最樂觀情景類似2005年下半年,，市場也是進二退一，未來有更確定的右側回撤配置機會,，來日方長,，不必慌張。
中信證券相關人士則認為,，目前時間和幅度上都已經過半,，正式進入反彈下半場，一方面,，兩會后3月中旬行情會走向分化調整,，而非一蹴而就的牛市；另一方面,，反彈期間會有波動震蕩,，但不應再以熊市思維進行減倉；同時,，配置應從純粹追求彈性向長期邏輯清晰的優(yōu)質個股過渡——前期漲幅較小的新能源車,、半導體、軍工等板塊仍然有輪動的空間,，5G,、養(yǎng)殖板塊的龍頭預計還能延續(xù)，但重點應轉移到具有進一步正反饋效應的品種(如券商),、長期成長確定性高以及在今年盈利增速下行趨勢下一定的抗周期性品種,。各類投資者預計仍將以持倉或加倉行為為主。反彈將持續(xù)至兩會前后,、上證指數有望沖擊3000點,。
在業(yè)內人士看來，在經歷了2018年估值大幅度下行之后,，目前全部A股的估值水平處于歷史底部,，方正證券認為，目前,，個股業(yè)績由于經濟的下滑仍面臨一定的下行壓力,，做多機會基本來自于風險偏好的改善，觸發(fā)估值的提升，因此,，2019年大概率是震蕩市,。年初以來反彈能否延續(xù)的一個重要觀察時間節(jié)點在4月上旬，屆時將公布一季度經濟數據,，可以觀察一季度社融總量和結構的變化,，持續(xù)程度決定本輪反彈成色，政策寬松的效果將得到驗證,。年報和一季報將密集披露,，市場關注點將回到業(yè)績層面。在此之前,，估值驅動的反彈將得以延續(xù),。
在操作上，巨豐投顧高級投資顧問郭一鳴提醒投資者,，中線繼續(xù)選擇優(yōu)質標的進行布局,，而短線可繼續(xù)進行個股博弈，同時做好逢低再次加倉以及建倉的準備,。具體標的上,，低估值的藍籌股以及業(yè)績良好的成長性龍頭可優(yōu)先關注。
